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習近平・プーチン2026年以後:制度化、東方再配線、日本のジレンマ(第1回)

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習近平・プーチン2026年以後:制度化、東方再配線、日本のジレンマ(第1回)

人民大会堂で並び立つ二つのナラティブ 2026年5月20日、北京の人民大会堂で習近平国家主席とウラジーミル・プーチン大統領が並び立った。中国外交部とクレムリンはいずれも、プーチンが5月19〜20日に中国を公式訪問し、20日に同会場で習と会談したと確認した。中国外交部は会談を「包括的戦略協力パートナーシップの深化」と位置づけ、善隣友好協力条約の延長、公正で合理的かつ衡平な国際秩序の構築、多極化の推進に関する共同声明を発出したと述べた。これらは中国外交部の会談発表と共同声明発表に示されている。 欧米の見出しだけで読めば、構図は単純になる。ロイターやワシントン・ポスト系の報道は、米国のミサイル防衛構想への批判、ワシントンに対する協調の演出、対中依存を深めるロシア、そしてPower of Siberia 2の正式合意不在に焦点を当てた。APは会談をトランプの訪中から数日後に位置づけた。西側の紙面では、北京の握手は反米ブロックの形成と大型ガス計画の未決という二つの文脈に収まりやすかった。 同じ会談でも、中国語・ロシア語の発信では見え方が違った。中国側は「長期安定」「首脳外交」「教育と人的往

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2026-05-27 マーケットブリーフィング|:原油下落、米10年4.49%、Micron時価総額1兆ドル接近

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2026-05-27 マーケットブリーフィング|:原油下落、米10年4.49%、Micron時価総額1兆ドル接近

S&P 500は7,519、ナスダックは26,656、日経平均は65,158。原油はブレント96.59ドル/WTI93.57ドルの急落でリスクオンが波及し、米10年4.49%、30年5.03%へ長期金利も緩む(Investing.com/Reuters)。AI/メモリ循環が上昇を牽引し、為替はドル/円159.282。 株と為替 S&P 500 7,519、ナスダック26,656、ドル/円159.282、米10年4.49%、30年5.03%(Investing.com/Reuters)。ドーハでの米イラン枠組み観測とAIモメンタムで株高、地政学プレミアム後退が割引率を下げテックと実物資産を下支え。長期金利の変動は情報技術や不動産のバリュエーション、資本財の資金調達コストに直結。 コモディティ

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2026-05-26 マーケットブリーフィング|:原油プレミアム後退とAI巨額投資、物流は逼迫

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2026-05-26 マーケットブリーフィング|:原油プレミアム後退とAI巨額投資、物流は逼迫

ダウ50,580、S&P500 7,473、ナスダック26,344。ドル円158.862、米10年4.558%、30年5.064%、ブレント$100.21(-3.22%)、WTI$96.60。米・イラン協議報道でリスク選好が戻り、原油と金利が後退。一方でUNHCRは運賃約+18%、最長+25日の迂回、BDI≈2,991、WCI≈$2,553–$2,712/FEUと供給網の張りを示し、SpaceXのS‑1はQ1のAI投資$7.723Bで半導体・データセンター需要の波を明示。 株と為替 ダウ50,580、S&P500

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ホルムズの期待と保険の現実——原油緩和ラリーは逆張り

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ホルムズの期待と保険の現実——原油緩和ラリーは逆張り

観察 2026年5月25日、トランプ米大統領がイランとの戦争終結交渉が「順調に進んでいる」と述べ、AP通信は地域当局者の話として、合意が成立すればホルムズ海峡の再開とイランの高濃縮ウラン在庫への対処が含まれると報道。米WTIは4.77ドル安の91.83ドル、ブレントは4.86ドル安の98.68ドル。日経平均は2.9%高の6万5,158.19、仏CAC40は1.1%高の8,203.32。一方でイラン側は公の場で過度な期待を抑える発言を続けた。 (apnews.com) テーマ:米・イラン合意の芽が、ホルムズ海峡の持続的な再開につながり、世界の原油リスクを実質的に低下させるのか。市場は「平和の配当」を先取りしたが、実流は保険・船社という実務の門番が決める。 スタンス:機関投資家と企業財務は、原油の緩和ラリーを逆張りし、プレミアム持続に備えてヘッジを維持。相互保険のP&Iクラブ(Protection & Indemnity)と主要船社が方針転換を公表するまでは、エネルギーや海上運賃のバッファを解かない。 地政経済の構造 反論はこうだ—

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2026-05-25 マーケットブリーフィング|:油価リスク後退、運賃高止まりとAI投資継続

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2026-05-25 マーケットブリーフィング|:油価リスク後退、運賃高止まりとAI投資継続

ダウ50,580、S&P 7,473、ブレント100.21ドル—地政緩和とAI投資が相場を支えています。長期金利は10年4.558%、30年5.064%へと低下、為替はドル円158.826、ユーロ/ドル1.1641で落ち着きどころ。航路の再開シグナルと高止まりの海上運賃、そしてNVIDIAの816億ドル決算が本日の伝達経路です。 株と為替 ダウ50,580、S&P 7,473、ナスダック26,344に上昇、10年債4.558%、30年債5.064%へ低下、ドル円158.826・ユーロ/ドル1.1641で小動き(MarketScreener/Reuters)。中東停戦交渉の進展と堅調な決算がリスク選好を押し上げ、長期金利の低下がディスカウント率を緩めました。金利低下は成長株のバリュエーションを支えつつ、金融の資本市場収益にも追い風です。 コモディティ ブレント100.

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米・イラン協議の上げを追わず、ホルムズ・リスクに備えよ

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米・イラン協議の上げを追わず、ホルムズ・リスクに備えよ

Observation 2026年5月22日、米・イラン協議に「一定の進展」があったとの報で世界株は小幅高、米ドルは6週間ぶり高値圏に接近。ブレントは場中で約104.7ドル、ドル/円は159円台前半と、ホルムズ海峡のリスク低下余地を市場が見極める展開でした。ルビオ米国務長官の発言と、濃縮ウランやホルムズの管轄・通航を巡る隔たりが残るとの報道が相まって値動きが形成されています。(marketscreener.com) 重要性:ホルムズは最重要のエネルギー・チョークポイントです。通航プレミアムが持続すれば、物価・金利・為替に波及し、ポートフォリオや企業計画の前提(キャッシュフローやコンプライアンス・コスト)を変えます。(iea.org) 結論:マルチアセット運用者・企業財務は「追わずにヘッジ」。今後1~2四半期は、持続するが管理可能なホルムズ・プレミアムを前提に、エネルギーと金利のヘッジを維持し、公式な確認が出るまで早期デタントを織り込まない姿勢を推奨します。 Geoeconomic Structure 「進展」がありリスク資産が上がるなら早期緩和を織り込むべき、という見方もあ

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ホルムズ協議では油断禁物——原油リスク・プレミアムは残る

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ホルムズ協議では油断禁物——原油リスク・プレミアムは残る

観測 2026年5月22日、世界株は上昇し、米ドル指数(DXY)は6週間ぶり高値圏の約99.24で推移。原油はブレントが約105ドル、WTI(ウェスト・テキサス・インターミディエート)が約98ドルと、米・イラン協議の見出しに振らされる展開。報道は隔たりの縮小を伝える一方、イランのウラン在庫やホルムズ海峡の監督・通行料を巡る対立が未解決のままであることを示した。マルコ・ルビオ国務長官は「いくつか良い兆し」に言及しつつ、通行料制度には反対の立場で、検証可能な合意まで距離がある。 (za.investing.com) 重要性は明白だ。ホルムズは通常時、世界の石油液体の約2割を担うチョークポイントである。持続的な再開はインフレ・金利リスクを和らげ、失敗はフレートや物流、為替へ広がるプレミアムを固定化する。 (eia.gov) 推奨スタンス(株式PM、マクロPM、企業財務向け)はヘッジ。安心感のラリーは脆弱と見なし、2026年下期まで原油・物流のプレミアムを前提に価格付けを。保険条件が緩み、通航実績が回復するまでエネルギーとフレートのヘッジ、ドル防衛を維持する。 ジオエコノミクス構造

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