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Energy & Commodities

Oil, gas, shipping, metals, inflation pressure, and commodity-linked strategy.

揺れ動く中東、資源という「弱点」（前編）

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揺れ動く中東、資源という「弱点」（前編）

今わかるホルムズ危機の示すもの ホルムズ海峡を巡る危機は、いま中東の資源地図を容赦なく単純化している。決定的なのは埋蔵量ではなく、どこへ資源を「出せるか」だ。この単一の条件が、財政、契約履行、海上保険、船舶運航を同時に規定している。現段階で最も脆弱なのはイラク、クウェート、カタールである。サウジアラビアとUAEは一部を迂回パイプで振り向けられるが、危機を呑み込む余剰能力はない。 IEAは、2025年にホルムズ経由で原油・石油製品が日量約2,000万バレル輸出され、約80%がアジア向けで、サウジの紅海ルートとUAEのフジャイラ・ルートを合わせた代替可能能力は日量約350万〜550万バレルにとどまるとする（IEA）。要するに、迂回はクッションにはなるが、ホルムズ自体の代替にはならない。 最も逼迫するイラク、クウェート、カタール イラクの弱点は、南部バスラ原油の輸出がホルムズに過度依存していることだ。Kuwait Timesは、通常月約9,300万バレルのホルムズ経由輸出が4月は1,000万バレルまで落ち、歳入不足でIMF・世銀との融資協議に入ったと報じた。単なる輸送障害ではない。

By Oracle Ayano
イスラエル・イラン応酬：エネルギーの恒常的リスク・プレミアムを織り込め

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イスラエル・イラン応酬：エネルギーの恒常的リスク・プレミアムを織り込め

Observation 2026年6月8日、イスラエルとイランが相互に攻撃。イスラエルはイラン南西部フーゼスタン州のマフシャフル石化コンプレックスと軍事拠点を標的とし、イランはイスラエル領内に向けてミサイルを発射。迎撃が報告され、AP（Associated Press）によればイラン国内で少なくとも15人が負傷しました。数時間後、米国のドナルド・トランプ大統領の「撃つのをやめろ」という公開要請を含む国際的な呼びかけを経て、双方は一時停止のシグナルを出しました。 (apnews.com) ブレント原油は一時4〜5ドル上昇して約97ドル/バレルに達した後、停戦シグナルで上げ幅を縮小しました。 (marketscreener.com) 核心の論点は、石化ノード（マフシャフル）への打撃と紅海でのフーシ派の脅し再燃が、エネルギーと海運フローに恒常的なリスク・プレミアムを埋め込むのか、それとも一日限りのスパイクに過ぎないのか。マフシャフルの損傷は独立検証が未了ですが、船社・保険・ルート選好が定着すれば、ミサイルが止んでもコストは高止まりし得ます。投資家、調達、IR（投資家向け広報）にとって、

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