Markets
Markets
2026-06-25 マーケットブリーフィング｜：ドル高、物流正常化、AI装置投資
Nine Star Ki
2026-06-24 Market Briefing| USD/JPY, Iranian oil waiver, AI capex
Markets
2026-06-24 マーケットブリーフィング｜：ドル円161.49、WTI73.05、コンテナ運賃高止まりとAI電力投資
Energy & Commodities
イラン原油の一時免除：供給急増を前提に値付けるな
Observation 2026年6月22日、米財務省の外国資産管理局（OFAC）が、イラン産の原油・石油・石化製品の生産・引渡し・販売を8月21日まで認める60日間の一般ライセンスを発給した。スコット・ベッセント財務長官はXで、イランがホルムズ海峡の「自由で開かれた通航」とIAEA査察官の受け入れにコミットしたと述べ、合意文面には安全な通航とIAEA監督下での核関連措置も記されている。発表当日、ブレントは約3.5%下落し約77.7ドルで推移した。 (ogj.com) 焦点は、この60日免除が数週間内に実際のイラン原油の持続的な回帰につながるかである。鍵は見出しではなくオペレーション—戦争保険・船主責任保険（P&I）、タンカー実務、米ドル（USD）決済—にあり、これらが開かれなければ価格下落は紙上の再評価に過ぎない。企業のヘッジ、精製計画、政府予算がこの分岐に依存する。 当方の立場：企業のエネルギー調達責任者は、この下落をヘッジし、保険とコルレス銀行が公に再開を示すまで予算の再値付けを見送るべきだ。P&I通達、JWC（Joint War
Energy & Commodities
Iran Waiver: Don’t Price a Flood of Barrels Yet
Observation On June 22, 2026, the U.S. Treasury’s Office of Foreign Assets Control (OFAC) issued a 60‑day general license authorizing the production, delivery, and sale of Iranian‑origin crude, petroleum, and petrochemical products through August 21, 2026. Treasury Secretary Scott Bessent posted on X that Iran committed
Nine Star Ki
2026-06-23 Market Briefing| USD/JPY 161.574, WTI $73.71, AI capex $75.2B
Markets
2026-06-23 マーケットブリーフィング｜：USD/JPY161.5、Brent80.6、SCFI3121
Geopolitic
ブルゲンシュトック後のホルムズ：ホットラインは必要、決めるのは保険
Observation 米国とイランの代表団は、2026年6月21〜22日にスイス・ブルゲンシュトックでのハイレベル協議の第1ラウンドを終えました。カタールとパキスタンの調停者によれば、双方は60日以内の最終合意に向けたロードマップを承認し、ハイレベル委員会とワーキンググループを設け、ホルムズ海峡での「インシデント回避」のための通信ラインを設定しました。あわせて、レバノン情勢に関するデコンフリクト（衝突回避）セルも設置され、実務協議はスイスで続行されます。 (apnews.com) ホルムズは世界の石油液体需要の約20%と、世界LNG取引のおよそ20%が通過する要衝です。6月20〜21日には、米中央軍によれば商船55隻が通峡し、1,700万バレル超の原油が輸送されました。 (eia.gov) 本稿のテーマは、調停者主導のホットラインとデコンフリクト体制がホルムズを本当に開け続け、通常の商業通航を持続的に回復できるのかという点です。意思決定の鍵は国家だけでなく保険者と船主にあります。補償と航路が戻らない限り、外交の前進があってもコストとリスクプレミアムは残ります。 当方の判断：エ
Geopolitic
Hormuz After Bürgenstock: Hotlines Help, Underwriters Decide
Observation U.S. and Iranian delegations concluded a first round of high‑level talks at the Bürgenstock resort in Switzerland on June 21–22, 2026. Mediators from Qatar and Pakistan said both sides agreed a 60‑day roadmap toward a final deal, created a High‑Level Committee and working groups,
Nine Star Ki
2026-06-22 Market Briefing| Brent 78.75, WCI 3,549, AI 10GW
Markets